【研究报告内容摘要】
半导体cmp材料是集成电路制造的关键制程材料
集成电路制造踏着摩尔定律的节奏快速发展,逻辑芯片的特征尺寸已发展至5nm,存储芯片堆叠层数达到128层。在这一进程中,核心材料cmp(化学机械抛光)对于集成电路制造发展起着至关重要的作用,可以说没有cmp,晶圆制程节点可能止步于0.35um。当前制造每片晶圆片,都需历经几道至几十道不等的cmp工艺步骤,精度要求至纳米级。
抛光垫是cmp的核心耗材,全球市场被海外龙头垄断
cmp材料价值量约占芯片制造成本的7%,其中抛光垫价值量约占cmp耗材的33%。由于抛光垫孔隙率、沟槽方案、硬度、刚性、可压缩性等参数对抛光质量、材料去除率和抛光批次一致性等有着显著影响,抛光垫是影响cmp效果的核心基础材料。随着集成电路制造精密度持续升级,抛光垫在cmp系统中的重要性显现持续提升。
抛光垫具有技术、专利、客户体系等较高行业壁垒。海外公司在技术积累、专利储备和产品系列上具有较强的先发优势,并且与全球主要晶圆制造厂多年合作,拥有已被验证的产品稳定性及可靠性,因此多年以来全球抛光垫市场被陶氏、cabot等少数几家海外公司垄断约90%市场。
2020年看中国晶圆制造厂崛起,核心材料迎来国产化替代良机
2020年将是国产晶圆制造企业崛起元年,随着中游制造技术能力赶超世界先进,产能有望迅速翻番增长。以中芯国际、长江存储、合肥长鑫等为代表的国内晶圆制造厂将重塑国产半导体产业链,核心材料国产化配套势在必行。根据市场预估,全球cmp市场复合增长率约6%。随着未来国内晶圆厂大幅投产,测算预计未来5年中国cmp垫市场规模增速可超10%,2023年可达约30亿元,未来可达50亿元以上。国内cmp抛光垫技术上已具备替代海外产品的能力,国产供应商即将迎来1~n的跨越式发展。
cmp半导体材料国产化相关投资标的
目前国内上市公司中,1、鼎龙股份,突破海外cmp抛光垫长期垄断,其主要产品已通过国内多家核心制造客户认证。2、安集科技在国内cmp抛光液处于领先地位。3、江丰电子:国内超高纯金属材料及溅射靶材核心,2016年起布局cmp关键部件。随着国产化领头企业未来的1-n加速成长可期,我们强烈看好cmp抛光垫相关龙头公司的发展前景。

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